Supervielle revirtió pérdidas y una consultora considera que "cotiza con descuento desmedido"

Grupo Supervielle SA (SUPV) ha presentado resultados positivos para el segundo trimestre de 2026, revirtiendo las pérdidas del período anterior y logrando una ganancia neta atribuible de ARS$12.844 millones. Esta mejora se sustenta principalmente en la expansión del margen financiero neto, que alcanzó los ARS$294.543 millones, un crecimiento interanual real del 6,4%. La entidad experimentó una reducción en los costos de fondeo más acelerada que en los rendimientos de sus activos, lo que permitió expandir el margen de interés neto (NIM) al 20,3%, acercándose a niveles previos y superando el 17,7% del trimestre anterior.

A pesar de la recuperación, las acciones del holding aún se encuentran un 20% por debajo de su valor a inicios de año en Wall Street. Sin embargo, una consultora local, Delphos Investment, considera que las acciones de Supervielle cotizan con un "descuento desmedido" respecto a otros bancos líderes del mercado argentino. El estudio de Delphos señala que "lo peor va quedando atrás" para el sector financiero y que Supervielle se presenta como una opción atractiva para complementar carteras de renta variable argentina, capitalizando una potencial reversión del ciclo de crédito.

La calidad de la cartera mostró mejoras en el segmento de individuos, aunque continuó deteriorándose en empresas, con una mora total que bajó levemente al 5,5%. El plan de reducción de costos implementado por Supervielle ya se refleja en su estructura, con una caída del 9% en la dotación y una reducción de sucursales a 120. El ratio de eficiencia ajustado por gastos de reestructuración se ubicó en un 52,3%, evidenciando una mejora respecto a trimestres anteriores. Si bien el volumen de préstamos cayó un 1,4% trimestral por una estrategia de priorizar rentabilidad sobre crecimiento, los depósitos aumentaron un 4,7%.

El acuerdo comercial con Flash Argentina, parte del ecosistema de Mercado Libre, para el financiamiento prendario de autos usados a partir del cuarto trimestre de 2026, representa una iniciativa estratégica para expandir su negocio. La consultora Delphos Investment enfatiza que la mejora en la calidad de cartera, la reducción del costo de riesgo y estructuras más eficientes se traducen en un mayor ROE y marcan un cambio de ciclo en la banca, donde se priorizará la calidad de los préstamos sobre el volumen. Supervielle presenta una valuación de 1 vez su valor libro (P/BV), significativamente menor que la de competidores como BBVA Argentina, Banco Macro y Grupo Financiero Galicia (1,3-1,4 veces), lo que la consultora considera una oportunidad de inversión.